Народные IPO, циничный взгляд

Друзья прислали ссылку из Известий. В общем, нам можно не волноваться- через 10 лет акции вырастут- адназначно.;) Как известно, было проведено три "народных" размещения. В июле 2006 года это сделала нефтяная компания "Роснефть", а весной 2007 года - Сбербанк и Внешторгбанк (ВТБ). "С момента размещения существенный рост котировок показал лишь Сбербанк (+8%), в то время как котировки "Роснефти" практически не изменились, а акции ВТБ упали более чем на 20% от цены размещения",- рассказывает начальник управления рынка акций Банка Москвы Владимир Веденеев. Причины застоя Эксперты называют несколько причин такого неудачного (для инвесторов) старта. "Массированная реклама, предшествующая IPO, всегда приводит к неадекватным ценам. Например, "Роснефть" по коэффициенту P/E переоценена по отношению к "ЛУКОЙЛу" почти вдвое,- приводит пример главный управляющий отдела ценных бумаг Первого республиканского банка (ПРБ) Анатолий Воронин.- При существующих нормах прибыли российских нефтедобывающих предприятий и текущей налоговой политике для выравнивания оценок необходимо либо "Роснефти" увеличить добычу вдвое, либо "ЛУКОЙЛу" вырасти вдвое, либо акциям "Роснефти" упасть вдвое. Так как увеличить добычу "Роснефти" вдвое очень проблематично, да и в этом нет необходимости, акции " ЛУКОЙЛа" выглядят более привлекательными из соображений оценки". Правда, и в более благоприятной рыночной ситуации "народные" акции вряд ли бы сразу взлетели вверх. "Основное правило рынка гласит: чем больше риск инвестиций, тем потенциально больший доход такие инвестиции могут принести. В случае же "народных" IPO ситуация обратная: государство предлагает купить акции сверхнадежных компаний, лидеров своей отрасли, - объясняет Борис Соловьев. - Соответственно, согласно законам экономики и потенциальная доходность таких вложений будет уступать возможной прибыли от покупки акций малоизвестной компании. Но я не думаю, что у кого-то есть сомнения в том, что и ВТБ, и "Роснефть", и Сбербанк будут работать с прибылью и приносить своим акционерам доход в виде дивидендов или роста курсовой стоимости акций". Поэтому он не рекомендует продавать эти акции, особенно тем, кто купил их в процессе IPO. "Для частных инвесторов инвестиции в акции - это долгосрочные вложения, на годы. Только тогда они дают хороший результат", - уверен Борис Соловьев.