Альфа Капитал смеется над нами

Департамент Управления Активами Владимир Луньков, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Второй год подряд в условиях отсутствия ярко выраженного тренда на российском рынке бумаги второго эшелона обыгрывают ликвидные акции. Так, если индекс РТС в прошлом году вырос на 19%, то индекс второго эшелона РТС-2 — на 43%. Та же картина повторяется с начала 2008-го года: на фоне падения индекса РТС с начала года на 12%, индекс РТС-2 снизился лишь на 2%, обыграв ликвидные акции за два месяца на десять процентных пунктов. Наряду с более высокой доходностью, второй эшелон демонстрирует относительно низкую волатильность. Всё это сделало акции второго эшелона той самой «тихой гаванью», которую так ищут инвесторы в период нестабильности на мировых фондовых рынках. И более высокая доходность, и низкая волатильность второго эшелона не случайны...." Это была цитата с сайта Альфа Капитала.  Если я правильно понимаю, то акции  второго эшелона менее волатильны еще и потому, что они менее (или вовсе) неликвидны. т.е. их приобретают обычно стратегические инвесторы для получения контроля над тем или иным предприятием. в остальных случаях они мало интересны. Вернемся к Электроэнергетике. Что же мешает нашим гениальным управленцам инвестировать и обгонять и получать доходность выше рынка в рамках отраслевого пифа Альфа Капитал Электроэнергетика??? мы не понимаем.  но мы настоятельно хочем узнать. Я, конечно, читал сегодня заголовок  в Ведомостях - РАО ЕЭС самая недооцененная акция. я чайник, и не понимаю фундаментальных причин этого, а они есть, раз так оценены, но я спрашиваю авторов этого опуса, а что мешает уже 8 месяцев доходно управлять отраслевым портфелем? эти умствования ничем не отличаются от моего графоманства. только они еще в убытки клиентов выливаются. Клуб долгосрочных инвесторов требует отменить комиссии ПИФ за срок убыточного управления активом.